虹软科技 2025 年度业绩快报解读会议纪要

摘要： 本次会议由海通证券组织，虹软科技管理层就 2025 年度业绩快报及各业务线进展进行解读。公司 2025 年实现营业收入 9.23 亿元（同比上升 13.22%），净利润 2.58 亿元（同比上升 45.86%），整体业绩表现亮眼。

经营与财务要点：

1. 移动智能终端：手机业务持续推广智能超融合产品，聚焦中高端市场；AI 眼镜业务进展迅速，国内主流平台超过半数为客户，市场份额约 90%，预计 2026 年将迎来爆发。
2. 智能汽车：舱内软件算法市占率领先；ADAS 方案已获得 56 个定点车型。公司执行“先国内后国外”战略，已进入奔驰、宝马、雷克萨斯等海外头部车企白名单并获得订单，预计 2026 年海外车载收入占比将提升至 30%-40%。
3. AI GC 与机器人：PS AI 产品已接入淘宝、京东、亚马逊等平台，触达客户超 600 家，商业模式由订阅制向品牌定制化转型；机器人业务提供空间定位、视觉感知等纯视觉解决方案。

催化剂与风险：

1. 催化剂：2026 年 AI 眼镜渗透率提升及量产；车载 ADAS 方案在海外市场的规模化交付；运动相机等新产品线的收入贡献。
2. 风险：存储涨价导致中低端手机出货量下滑的压力；车载业务结算周期较长（6-9 个月），影响财务确认节奏。