📰 研报摘要
查看全文 ➔本次交流重点探讨 AI 产业链的景气度及投资机会。会议认为 AI 行业仍处于投资早期，国产大模型 Kimi K3 在参数规模（2.8 万亿）和长程 Agent 能力上取得显著突破，且 API 定价提升显示出国产模型开始获取商业溢价。硬件端，台积电上修 2026 年资本开支至 600-640 亿美元，先进制程占比高，AI 需求正由 GPU 向 CPU、ASIC 及网络芯片扩散，预计 2026 年下半年至 2027 年 CPU 将进入受益期。国内关注重点包括：CPU 赛道的海光信息；超算节点领域的浪潮信息、中科曙光和软通动力；云服务领域的深信服；以及具备技术壁垒的 AI 应用公司，如中控技术、海天瑞声、科大讯飞和鼎捷软件。