AI 产业投资机会与大模型演进路演纪要

本次会议围绕 AI 行业的投资机会展开，分析了近期行业回调是由前期交易过热及宏观因素导致，但强调 AI 产业长期成长潜力依然稳健。会议讨论了大模型从简单聊天向端到端工作流演进的趋势，预计在白领知识密集型工作中的渗透率将大幅提升。在技术层面，对比了国内外模型参数规模，指出中国模型即将进入 3T 时代，而海外已进入 8-10T 时代。算力方面，算力资源持续紧俏，科技公司资本支出预计将从 9000 亿美金增加至 1.4-1.5 万亿美金。在产业链硬件机会上，重点看好 Q3 期间的 PCB 和光模块领域，认为 V8 架构等计算架构的迭代将带动高端需求增长，相关核心公司有望在下半年迎来业绩加速期。