📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告分析了2026年机床行业的景气度加速回升态势，指出出口新签订单强劲增长扭转了此前增长放缓的担忧。行业景气度由制造业顺周期复苏（PPI转正驱动补库）以及AI IDC、液冷、机器人等新兴产业需求共振共同驱动。其中，液冷产业因技术迭代快、加工精度要求高，为立式加工中心和走心机带来了持续性的设备更新需求。报告认为在液冷产业链进入门槛较低、中游盈利波动较大的背景下，投资上游设备供应商（“铲子股”）的逻辑更为清晰。重点关注的标的包括：乔锋精工，凭借产品适配度、华南区位及直销模式直接受益于液冷趋势；津上机床中国，受益于走心机高集中度格局及AI相关业务占比提升；纽威数控，凭借全产品谱系战略在传统行业复苏与新兴领域开拓中均有表现。目前行业头部企业出现产能瓶颈并积极扩产，预计未来利润弹性将进一步显现。