政策、出海与业绩共振——广发中证香港创新药ETF投资价值分析

本报告对港股创新药板块及广发中证香港创新药ETF（513120.SH）的投资价值进行了深度分析。报告认为创新药行业正处于“估值修复+业绩增长+产业升级”的三重拐点，受益于人口老龄化驱动的刚性需求、全链条政策支持以及BD出海规模的爆发式增长。2025年以来，创新药样本企业盈利能力显著改善，迈入盈利兑现期。中证香港创新药指数（931787CNY00.CSI）聚焦港股产业链龙头，具备较高的收益弹性和估值性价比，历史表现优于同类医药宽基指数。广发中证香港创新药ETF作为全市场规模最大的创新药主题产品，具备良好的流动性和配置工具属性，跟踪效果较好。