📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本报告对我国预调酒行业进行了深度分析。认为该行业市场规模稳步增长，呈现典型的寡头垄断竞争格局，且在城镇化率提高、消费场景多元化及新零售驱动下仍有较大增长空间。
行业主线：
- 规模稳步扩张：2019-2023年市场规模年均复合增长率为 19.20%，主要受消费者对低度酒需求增加及“悦己”消费趋势兴起驱动。
- 寡头垄断格局：市场集中度极高，百润股份凭借 RIO 品牌占据主导地位（2023年销售额占比达 72.5%），具有较强品牌壁垒。
- 需求增长潜力：我国预调酒人均饮用量远低于日本和美国，随着城镇化率提升及低度酒接受度提高，渗透率有望进一步增加。
关键变化与分歧：
- 消费客群精准：消费群体高度集中在一二线城市的 35 岁以下年轻女性，对口感、度数和口味选择较为敏感。
- 产品竞争维度升级：健康化（低糖、低脂、低卡、天然无添加）与个性化已成为产品研发的核心趋势。
受益方向与风险：
- 受益方向：品牌认知度高、具备全维度营销体系且能快速响应健康化升级的企业，建议关注百润股份。
- 核心风险：产品推广不及预期、渠道开拓受阻、行业竞争加剧及食品安全风险。