国睿科技投资价值与业绩拐点分析纪要

本次讨论聚焦于国睿科技的投资价值与业绩预期。公司通过2020年重组确立了以国睿防务为核心的业务结构，承接了中电科十四所大量军贸出口及内销型号，雷达业务纯粹化程度提升，2025年收入占比达84%，驱动综合毛利率显著提升。关联交易订单额预计从2024年的约22亿元跃升至2026年的51.74亿元，基于2-3年的交付周期，预计公司业绩拐点将出现在2027年，“十五五”期间复合增长率有望达30%-50%。盈利预测显示，2026-2028年归母净利润分别为7.8亿、9.8亿、12亿元。目前约300亿市值对应2027年PE不足30倍，具备配置价值，后续关注2026年底珠海航展的催化作用。