铝行业周报：美国通胀降温，国内保持去库

本周铝行业维持“推荐”评级。电解铝方面，国内产量小幅下降，库存呈去库趋势，但行业进入传统淡季，各板块开工率普遍承压，仅铝型材受益于新能源赛道拉动小幅回升。上游铝土矿受国产矿山扰动及海运费上涨影响，价格中枢小幅上移；氧化铝方面，前期检修厂陆续复产，供应端持续恢复，短期供需格局偏弱，价格承压下行。长期来看，铝行业供给增量有限且需求仍有增长点，预计将维持高景气。建议关注宏桥控股、中国宏桥、天山铝业、神火股份、中国铝业及云铝股份。