公用事业行业跟踪周报：2026年1-6月用电量增长及电力监管数据解析

本报告主要跟踪 2026 年 1-6 月公用事业行业核心数据。全社会用电量累计同比增长 5.3%，其中第二产业用电增长 5.1%，第三产业用电增长 8.0%。发电端累计发电量同比增长 3.5%，其中水电同比增长 9.3%，光伏同比增长 12.3%，核电及风电增速小幅下滑。电价方面，7 月全国平均电网代购电价同比下降 12.3%。煤价方面，秦皇岛港 5500 大卡动力煤均价同比上涨。报告重点提及第四监管周期输配电价核定公开情况，并总结了电力板块上市公司的二季度运营数据及半年报业绩预告，显示行业分化显著，水电和部分火电受益于电量及成本改善表现较好，而部分光伏和燃气公司受市场化交易、消纳及气价影响出现利润下滑。投资建议上，维持电改深化驱动电力重估的观点，看好水电、核电的红利配置价值及火电的灵活性转型价值。