📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告分析了近期全球多资产配置逻辑。海外方面，美伊局势反复推升原油价格，进而增加通胀与加息风险，导致美债收益率高位震荡，全球风险资产承压。国内方面，二季度 GDP 增速 4.3%，增长预期边际下修，但对美出口尤其是 AI 相关集成电路表现强劲。国内 K 型分化在出口结构上出现阶段性放缓，但金融融资端分化依然明显。交易层面，风险资产短期震荡，中债趋势较强，黄金反转信号增强。建议权益资产维持均衡配置，中长期关注科技及出口主线，可少量配置能化 ETF 作为阶段性对冲工具。
本报告分析了近期全球多资产配置逻辑。海外方面，美伊局势反复推升原油价格，进而增加通胀与加息风险，导致美债收益率高位震荡，全球风险资产承压。国内方面，二季度 GDP 增速 4.3%，增长预期边际下修，但对美出口尤其是 AI 相关集成电路表现强劲。国内 K 型分化在出口结构上出现阶段性放缓，但金融融资端分化依然明显。交易层面，风险资产短期震荡，中债趋势较强，黄金反转信号增强。建议权益资产维持均衡配置，中长期关注科技及出口主线，可少量配置能化 ETF 作为阶段性对冲工具。