传媒行业周一谈：国产大模型与物理AI产业趋势交流纪要

本次路演强调在AI相关领域经历近期调整后，应坚定布局AI产业，认为目前处于产业加速向上阶段，短期波动不影响基本面叙事。核心观点聚焦于国产大模型和物理AI两大方向。国产模型方面，Kimi K3（全球首个开源3万亿参数级别模型）和千问3.8的进展证明了国产模型在性能和实用性上的快速跃迁，正由性价比驱动转向性能驱动，有望带动ARR高增及估值提升。物理AI方面，认为2026年为“世界模型元年”，物理AI将推动人工智能从数字世界进入物理世界，其商业空间远高于数字AI。世界模型作为核心引擎，将赋能具身智能、智能驾驶及工业领域，而高质量的物理数据与虚拟仿真合成数据是关键燃料。重点推荐标的包括腾讯、快手、阿里巴巴、昆仑万维、九安医疗、奥比中光等。