AI 超节点服务器架构演进与国产替代路径分析

本文深入分析了 AI 超节点服务器的架构演进及其对产业链的影响。英伟达的技术路线正从 Hopper 的八卡服务器向 Blackwell 的整柜 NVL72 及未来的 Rubin 架构演进，其核心是将 Scale-up 域扩展至整柜，通过极高带宽和低时延解决“内存墙”问题，由此驱动液冷、高压供电及高速铜连接价值量的大幅提升。国产替代方面，华为通过 384 卡超节点及两层无收敛网络，利用“光入机柜”策略在系统层面弥补单芯片算力差距；中科曙光、海光、中兴及阿里则分别在正交架构、模块化解耦等方面探索国产化路径。投资机会聚焦于受益于超节点利润率提升的服务器厂商（如浪潮信息、中科曙光、华勤技术、紫光股份）、具备增量弹性的 51.2T 交换芯片以及高速铜连接与液冷环节。