📰 研报摘要
查看全文 ➔本周有色金属板块整体下行，金属材料及矿业指数周跌 7.61%。核心宏观逻辑在于美国 6 月 CPI 环比下行，通胀降温缓解了市场对联储加息的定价，尽管地缘政治冲突（美伊局势）引发油价波动及金价震荡，但整体来看，联储加息预期缓和为工业金属提供震荡修复环境。
行业观点方面，铜铝中期配置胜率提升：一方面宏观层面联储利率易降不易升，债务压力与经济底部支撑金属价值；另一方面产业层面铜铝供给弹性可控，且 AI 驱动全球电力需求拉动。锂及战略金属（稀土、钨）具备配置机遇，锂在旺季需求带动下价格易涨难跌，稀土战略价值凸显。投资上，铜建议关注资源量增标的，铝关注弹性与高股息双线配置，稀土及钨重点关注龙头深加工环节重估。