长城汽车全新坦克 300 上市解读及公司近况更新会议纪要

本次会议重点解读长城汽车全新坦克 300 的上市表现及公司整体经营近况。全新坦克 300 预售热度超预期，其中 Hi4-T 混动版在轴距、动力性能及智能驾驶方面显著升级，公司目标国内稳态月销 6000 台以上。公司 2026 年上半年归母净利润预计 23.5-26 亿元，二季度经营性净利润环比显著改善，海外销量占比已提升至 52%。战略进展方面，全年出口目标上调至 70 万辆；预计 2026 年可收回报废税 30-40 亿元，其中 20 亿元将于年底前到账；魏牌直营渠道转向提效控速，欧拉 5 布局全球大单品市场。估值方面，预计 2026 年全年归母净利润约 110 亿元，对应 PE 约 6 倍，国海证券维持对长城汽车 A 股及港股的“强烈推荐”评级。