📰 研报摘要
查看全文 ➔本次直播重点分析了美国铜关税政策对沪铜价格的影响及全球供需格局。关于关税，讨论了美国232调查进展，预计若总统令如期签署，2027年可能加征15%关税，2028年升至30%，但目前CL溢价较低，显示市场态度谨慎。宏观方面，美国通胀压力虽有所减弱，但中东局势反复带动油价走强，可能导致通胀重新走高，且市场对年内加息仍有预期，美元维持高位，对铜价支撑中性。供需端，矿端供给偏紧导致加工费持续下行，并传导至冶炼端导致产量下滑；全球显性库存（除COMEX外）整体呈下降趋势，国内现货偏紧。结论认为，在紧缺格局下，若宏观面无意外，铜价将维持偏高水平，但进一步冲高需新驱动力。