包装纸行业专家交流纪要

本次会议探讨了 2026 年上半年包装纸行业的盈利状况与市场趋势。行业整体利润空间持续扩大，单吨净利润约 300-400 元，利润率接近 10%，主要得益于成品纸涨幅超过废纸提价。由于文化纸价格创 30 年新低，太阳纸业、玖龙纸业、岳阳纸业等大厂将部分产能转产低克重瓦楞纸，导致月产能短期激增 20 万吨并引发价格波动。箱板纸因对低端废纸依赖度低且头部企业增加自制木浆占比，盈利弹性优于瓦楞纸。需求端国内工业纸保持 10% 年增长，东南亚市场需求旺盛且有效消化了海外产能。原料端，自制浆替代废纸可改善盈利约 150 元/吨。目前纸厂库存处于 15 天以下低位，二级厂库存 20-25 天略高。预计 8 月策略以稳价为主，部分特定纸种可能象征性提价 30-50 元。风险点包括极端天气影响废纸回收及文化纸价格波动带来的产能转移不确定性。