📰 研报摘要
查看全文 ➔本次路演探讨了2026年债市关注热点及投资策略。会议分析认为，近期市场呈现“股跌债不涨”格局，核心在于机构资金在内部策略间流转而非大规模跨市场撤离，机构对AI产业趋势仍有信心，资金倾向于逢低布局权益资产而非纯债避险。政策方面，预计三季度政治局会议将围绕托底和防风险展开，8月将迎来特别国债与专项债发行高峰，但出现强刺激或政策大转向可能性较低；货币政策预计以公开市场操作、MLF或降准提供流动性支持为主，直接降息概率偏低。投资策略上，三季度建议采取“防守反击”策略，中短端品种以防守为主，长端利率债作为票息资产持有并进行小波段操作。四季度需重点关注宏观基本面修复情况及股债关系变化的预期差，若经济修复不及预期且通胀下行，债市可能迎来趋势性交易机会。