有色金属板块表现分化与投资策略交流纪要

本次会议分析了有色金属板块的整体态势，认为板块筹码出清接近尾声，在市场系统性回调时跑赢大盘的胜率较高。在具体品种配置上，电解铝为当前首选，兼具高分红（如中国宏桥分红率超60%）的红利属性与供给预期修正的进攻性，价格支撑位在22,000元/吨。黄金板块底部确认在3,900-4,000美元/盎司，虽然短期红利属性弱于铝，但流动性预期转向时进攻性更强。铜市未来半年至一年维持偏短缺，但因估值偏高，短期配置意愿弱于铝和金。碳酸锂在14-15万元/吨具备强支撑，市场进入供需双旺阶段。此外，AI相关小金属（钽、铟、稀土）经历调整后PEG趋于合理，钨、镍等战略资源利润进入修复周期。整体投资排序建议为：电解铝 > 黄金 > 铜 > 锂及小金属。