油气、农化、氟化工月度观察（20260719）

本次月度观察聚焦油气、农化与氟化工三大板块。油气方面，中东地缘冲突加剧导致霍尔木兹海峡通航受限，全球原油库存处于低位，预计布伦特油价中枢上调至75-95美元，短期有冲刺100美元潜力，建议关注中国海洋石油和中国石油股份。磷化工方面，磷矿石资源属性强化，硫磺成本上升挤压低一体化企业利润，行业收益向云天化、川恒股份等资源龙头集中。农化方面，草甘膦受拜耳诉讼利好及美国反倾销调查撤销影响，预计北美补库将支撑价格回升；草铵膦需求增速超预期，预计2027年迎来供不应求拐点，建议关注扬农化工、利民股份、泰和股份等。氟化工方面，第三代制冷剂供需持续偏紧，价格维持上涨；含氟特种气体受算力芯片和先进存储驱动量价齐升；巨化股份和永和股份在高端超纯PFA产品的国产化方面取得突破。