银河证券-大类资产周报：油价大涨、科技受挫，市场主线是否正在切换？

本期周报核心探讨美伊战事升级对大类资产定价的影响，以及全球科技股集体去杠杆的背景。主要结论包括：1. 地缘冲突带动布伦特及WTI原油周涨超15%，成为短期资产定价的核心变量；2. 美国6月CPI超预期降温，但联储官员偏鹰态度限制了美债收益率下行空间；3. 全球芯片板块因AI资本开支回报担忧及杠杆出清发生技术性调整，费城半导体指数周跌约10%；4. 韩国加息抑制杠杆及全球科技股波动蔓延至亚洲市场，导致A股半导体与算力硬件回调。策略上建议关注由单一硬件转向盈利兑现、能源与高股息方向的资产配置切换。