会议纪要 · 行业研究 / 行业交流纪要 申万: 医药生物

2026版基药目录发布及中成药受益标的分析

研报提及：康弘药业(002773.SZ) 盘龙药业(002864.SZ) 以岭药业(002603.SZ) 东阿阿胶(000423.SZ) 汉森制药(002412.SZ) 华森制药(002907.SZ) 济川药业(600566.SH) 葵花药业(002737.SZ) 上海医药(02607.HK) 上海医药(601607.SH) 天士力(600535.SH) 沃华医药(002107.SZ) 中国中药(00570.HK)
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📰 研报摘要

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2026年版基药目录正式发布，品种总数由685种增至794种，其中中成药新增65种，重点覆盖呼吸、神经、肿瘤和消化系统疾病用药。本次目录更新为中成药行业重大政策催化，将为相关企业带来明确的业绩弹性。报告建议关注三类配置方向：第一类为单品收入占比极高的公司（如盘龙药业、汉森制药）；第二类为核心大单品地位的公司（如济川药业、康弘药业、康源药业）；第三类为体量尚小但增长迅速的新中药或特色中药（如天士力、以岭药业）。核心风险包括渠道放量不及预期、地区执行差异及政策节奏力度低于预期。