📰 研报摘要
查看全文 ➔本次分析探讨半导体行业投资逻辑从“涨价”向“扩产”的转移。台积电大幅上调2026年资本开支至600-640亿美元，以应对竞争并满足AI需求，并加速2nm工艺和CoWoS产能扩张。ASML同步上调2026年收入指引，并计划显著提升EUV和DUV光刻机产能。会议认为，设备领域在扩产周期中确定性最强，预计2028年市场规模将较2025年翻倍。在国产算力方面，华为Atlas 950超节点方案进入放量期，配套供应链聚焦液冷、800V高压及正交背板，比亚迪电子、立讯精密、蓝思科技等厂商在AI服务器供应链中已有产品布局。消费电子板块目前处于估值修复期，受存储涨价成本压力影响，盈利回升预计需至2026年第四季度之后。