📰 研报摘要
查看全文 ➔本次交流聚焦快手 AI 视频生成模型“可灵”的战略定位及快手整体的价值重估。会议认为可灵定位于 AI 视频生成产业链的垂直类模型与工作流平台，旨在构建专业创作者引擎而非单纯的用户平台，其评估核心应从 MAU 转向专业生态渗透率，因为专业用户产生的商业价值与成本消耗更高。在对比中，可灵侧重独立自立，而字节跳动的吉梦侧重与产品矩阵协同。快手的商业化路径已由直播、广告演进至电商，当前核心目标是在存量博弈期守住流量基本盘并利用 AI 提升变现效率。快手的长期增长空间取决于 AI 业务能否打通创作者的商业闭环，以及 AR/VR 等新型硬件的普及情况。