近期市场调整分析及应对策略

本报告分析了 A 股市场近期由全球科技资金与量化资金去杠杆引发的流动性危机及随后的极致恐慌状态。多项情绪指标（如 ERP、融资净流出、500ETF 期权隐波）均触及历史高分位数，历史回测显示市场已进入高胜率反弹窗口。短期策略建议关注超跌反弹，风格偏好中小盘，推荐中证 500、中证 1,000 等宽基配置；行业上聚焦非银金融、有色金属、电子等中报预喜率较高且前期超跌的板块。宏观方面，经济呈现“K 型复苏”，出口强而内需弱。外部风险方面，重点关注韩国市场杠杆去化进程及其对亚太市场的传导影响；港股近期反弹主因全球资金再平衡，可持续性较低，后续需观察业绩改善及政策表述。