宏观策略观点：全球科技股波动、去杠杆影响与中国经济动能分析

本次宏观交流纪要围绕全球科技股近期回调及中国经济基本面展开。分析认为，全球科技股本轮快速回调主要源于前期涨幅过快、过于集中（算力和存储板块），以及韩国市场去杠杆引发的连锁流动性问题，而非基本面大幅恶化；产业趋势上，AI算力及存储需求依然存在，市场正经历从纯情绪定价向商业模式变现的冷静期。对于中国经济，数据表现显示二季度内生动能平稳，名义增速好转标志着通缩压力的缓解。尽管地产等旧动能拖累仍在，但以AI为代表的新动能贡献突出。政策层面，短期内总量强刺激诉求有限，重心在于存量政策落地、产业结构优化及新动能培育。整体判断经济处于筑底回升阶段，下半年在低基数效应下有望实现全年增长目标。