📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议围绕全球及国内煤炭市场的价格走势、供需格局及政策影响展开。短期预计煤价在7月底至8月初进入季节性回调，低点或在700-750元/吨。但第四季度受海外高卡煤供应紧张、印度及欧洲集中补库，以及印尼RKAB政策导致供应收缩（市场共识减产3000-5000万吨）的影响，存在超季节性上涨潜力。长期看，2027年价格中枢有望抬升，主因国内产量增速预期放缓至1%左右，且全球煤炭资本开支受绿色政策限制长期萎缩。此外，焦煤市场因矿难导致优质骨架煤供应难以恢复，价格可能创新高。进口逻辑方面，进口量与印尼煤到广州港的进口利润强相关，该指标领先实际进口量约四周。