📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告分析了 2026 年上半年及二季度宏观经济运行情况。上半年 GDP 同比增长 4.7%，二季度增速 4.3%，已低于 4.5%-5.0% 的目标区间下限，主要受内需走弱拖累，尤其是消费增速处于历史低位。报告强调，当前降息不仅是刺激投资的手段，更是降低居民债务负担、修复资产负债表的关键工具，且在银行净息差和汇率压力缓解的背景下，降息的必要性与可行性均已具备。分项观察显示：生产端景气度延续回落；消费端商品与服务分化，电影票房回升但汽车等大宗消费偏弱；外贸受梅雨天气及中东地缘冲突影响，港口吞吐量季节性回落。财政方面，6 月财政缺口预计同比减少，整体力度较为紧缩；货币方面，央行加大流动性投放以呵护资金面，但边际有所收紧。房地产市场成交量季节性下行，二手房价环比增速边际回落，仍处于调整过程。