商贸零售行业周报：低估值高股息标的梳理与估值修复机遇分析

本周商贸零售板块低估值、高股息资产兼具收益防御与估值修复弹性。报告梳理了10家现金股息率不低于3%且PE（TTM）≤15倍的标的，其中大商股份、菜百股份、小商品城、苏美达在2026Q1实现营收与净利双增；周大生盈利有所改善；北京人力、江苏国泰、富森美净现金比例较高。珠宝板块方面，金饰消费展现韧性，周大福、六福集团等龙头动销良好。投资建议上，短期关注暑假出行链（酒店个股）、绩优高股息龙头（推荐小商品城、苏美达、周大福、潮宏基）以及兼具消费属性与AI应用弹性的个股（孩子王、青木科技、壹网壹创）。报告同时更新了百联股份、豫园股份、南极电商等公司动态，以及永辉超市扭亏为盈、名创优品原创IP出海等行业进展。