美容护理行业周报：板块景气回升明显，估值空间吸引力仍强

本周美容护理板块景气度明显回升，板块指数周涨幅为0.86%，在申万一级行业中排名第5位，表现强于大盘。报告认为，在消费环境谨慎的背景下，具备品牌力和资金优势的行业龙头可通过新品投入和收并购实现稳健增长，且国货品牌市占率有望稳步提升。重点关注方向包括：品牌力深厚的国货龙头（如毛戈平、珀莱雅、巨子生物、上美股份）、困境反转型公司（如贝泰妮、敷尔佳、青松股份）以及成长逻辑清晰且估值处于底部的细分龙头（如百亚股份、登康口腔、诺邦股份）。行业数据方面，6月化妆品零售额同比增长12.6%，且上半年国货化妆品增速明显高于国际品牌。风险提示包括行业竞争加剧、新品研发不及预期及获客成本上升。