📰 研报摘要
查看全文 ➔本周有色金属市场呈现分化态势。铜价高位运行，社会库存大幅去库，但下游需求受季节性影响走弱；铝价同样受淡季效应影响，开工率普遍承压。黄金受地缘政治风险支撑，但受实际利率高位及ETF持仓减少影响而承压。小金属方面，稀土受益于供改与备库，钼价受益于高端制造需求共振，钨价转入磨底企稳阶段并有望受海外战略备库支撑，钽价则受AI需求拉动维持高景气。能源金属中，锂价震荡偏弱，钴价受夏休影响需求低迷，镍价在印尼配额收紧的供应端支撑下反弹向上。整体建议关注资源端具备高业绩弹性的相关标的。