📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告基于外汇管理局2026年6月银行结售汇及代客涉外收付款数据进行分析。6月美元指数走强，跨境套利回报率回升，导致跨境资金回流边际放缓，证券投资项出现顺转逆。但受益于出口竞争力及货物贸易顺差的持续扩张，经常项目依然强劲，为人民币汇率提供基本面支撑。流动性方面，外汇占款保持高增补充基础货币，但跨境回流对M2拉动率边际回落，短期市场情绪波动加剧。展望后市，报告认为中美利差收窄方向确定，出口新产业竞争力将持续支撑汇率。投资策略上，预计银行业贝塔弱化且个股分化加剧，建议重点关注对投资及地产依赖度低、出口新产业相关度高的区域性银行，如宁波银行、青岛银行、江苏银行、苏州银行、齐鲁银行等。