📰 研报摘要
查看全文 ➔台积电 26Q2 实现营收 402 亿美元，毛利率 67.7%，业绩延续强劲表现。收入结构方面，7 纳米及以下先进制程占比提升至 77%，其中 3 纳米占比升至 30%；应用端 HPC 收入占比升至 66%，AI 计算已成为公司最主要的增长动力。公司将 2026 年全年收入增速指引上调至 40% 以上，并将资本支出由年初的 520-560 亿美元上调至 600-640 亿美元，其中 70%-80% 用于先进制程。技术布局上，A14 计划 2028 年量产，CoWoS 封装产能将持续扩张。报告认为 AI 算力需求将推动先进逻辑制程与封装景气度，建议关注晶圆制造、半导体设备与封装环节的产业链核心受益标的。