📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议聚焦 2026 年 7 月下旬的第二次战略性“胜负手”时点，认为当前市场外部冲击已充分释放，正处于停止减仓并寻找右侧抄底的关键窗口。会议分析了三次跌破 100 日线的原因，指出本次回调主要受美股存储板块拖累，而非 AI 产业内生恶化，且 AI 产业的盈利预期、估值水平及迭代速度均未触发证伪条件。流动性方面，重点关注“长新 IPO”带来的可流通股本冲击，预计监管将通过宽基 ETF 引导长期资金补充流动性。资产配置上，策略由“现金+AI”调整为“50% 红利 + 50% AI”框架，利用红利资产对冲波动并追求绝对收益，AI 维持进攻属性。此外，会议认为除创新药部分标的估值处于极值外，其余成长板块参与难度大，地产、基建及消费板块因资产负债表修复缓慢，目前不建议博弈政策。