📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告分析了2026年上半年非银金融行业的整体表现，指出该板块此前受沪深300 ETF等宽基指数资金大规模净流出及大股东减持的影响，成交额占比触及历史低点，估值被显著压制。在基本面方面，保险行业负债端韧性强，新业务价值高增，且资产端权益配置比例处于历史高位；券商行业则呈现业绩与估值背离，自营业务成为第一大收入来源，投行业务头部效应显著且跟投业务有望增厚业绩。报告认为，随着资金面压制步入尾声及市场风格切换预期，非银板块具备强修复潜能与配置价值。展望2026年下半年，建议重点关注综合实力领先的头部券商以及资产端弹性较大的保险公司。