📰 研报摘要
查看全文 ➔本周医药生物行业表现平稳，创新药板块维持核心逻辑，特别是ADC（抗体偶联药物）领域进入商业化兑现期，全球已上市ADC产品2025年销售额达165.1亿美元，同比增长27%。报告重点分析了科伦博泰生物和百利天恒，认为两者通过与跨国巨头（默沙东、BMS）合作，在全球临床推进及商业化变现方面具备先发优势。除ADC外，报告梳理了创新药、小核酸、PD1 PLUS、自免、CXO等子行业的重点关注标的，并跟踪了默沙东口服PCSK9获批、恒瑞医药及百利天恒ADC临床进展等行业动态。整体来看，随着国内企业研发价值得到验证及海外注册布局加速，创新药出海将成为行业长期的核心成长主线。