📰 研报摘要
查看全文 ➔报告认为当前 A 股市场已进入底部区间，近期剧烈波动本质上是内生交易拥挤与海外市场（特别是韩国市场）流动性负反馈共同驱动的资金面修正，而非产业趋势证伪。报告通过对比 2021 年新能源行情，认为当前 AI 核心赛道的调整时长与回撤幅度已基本释放交易层面风险，且近期宽基 ETF 的密集流入将为市场提供稳市支撑。展望后续，随着流动性风险释放和交易结构修复，具备坚实基本面支撑的高景气方向有望率先企稳。重点关注方向包括：1）AI 硬件核心品种（光模块、光芯片、国产芯片、半导体设备）；2）创新药与 CXO（业绩与政策共振）；3）电力设备（电网、电源出海优势）；4）受益于资本市场活跃的券商板块。