📰 研报摘要
查看全文 ➔本次分享分析了近期全球资产及 A 股市场的回调情况。分析认为，短期下跌主因是流动性负循环加速及杠杆资金踩踏引发的去杠杆行为，而非产业逻辑的根本性改变。目前市场处于低位，宽基 ETF 等战略资金的大额流入提供了支撑，且监管层持续呵护，短期内市场有望迎来反弹。在时间节奏上，预计在月底巨头公司 IPO 导致流动性扰动结束前，市场可能在反弹后进入震荡区间。关于 AI 产业，分析认为当前处于硬件先驱行情阶段，尚未进入泡沫破裂阶段，科技行业作为经济增长的核心动力，中长期上行逻辑未变，此次调整更多是市场拥挤度去杠杆而非财务视角的去杠杆。