📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议讨论电力行业电价趋势及基本面逻辑。会议认为电力行业在2026年面临业绩压力，但2027年将开启为期2-3年的电价确定的上行周期，核心驱动力为供给侧结构性收缩，特别是风光行业全线亏损导致资本开支及装机增量骤减。细分板块方面，2026年火电受电价降、煤价升双重挤压业绩承压，绿电亏损面扩大，核电业绩稳健，水电内部分化（南方表现优于西北）。会议指出，2029年前电力供给将持续偏紧，新疆、甘肃已通过行政手段大幅上调新能源电价。未来市场交易逻辑将从“交易拐点”转向“交易弹性”，电价上行将为行业提供至少两年的行情基础。