📰 研报摘要
查看全文 ➔本报告围绕2026年中报窗口期的盈利定价与结构性高景气展开，认为市场正从远期叙事转向盈利兑现。科技板块处于拥挤度消化期，建议向国产算力、AI外溢领域及盈利确定性强的细分环节集中。化工板块处于估值修复起点，看好纺服产业链及化肥赛道；有色金属方面，铜矿供应紧张及铝板块丰水期电力成本下降支撑其基本面，重点关注矿端利润占比大的企业。通信与医药创新药产业链业绩增速显著，光模块、算力及科研服务领域表现超预期。非银金融受益于财富管理与国际业务扩张，头部券商成长性获得验证。此外，船舶与动力煤板块具备强催化，地产行业处于筑底阶段。整体策略建议关注加速增长、稳定高增长及困境反转型公司。