📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议探讨AI服务器“超节点”的产业化进程与技术演进，重点分析华为950系列产品。会议指出，950PR已小批量供货，950DT预计2026年8月获取芯片并在9月末开启批量交付，2026年将成为服务器超节点元年。预计2026年国内市场规模达500-900亿元，核心制约因素在于上游芯片产能而非需求。技术路径方面，冷板式液冷为短期主流，浸没式液冷因成本高、前置条件多，短期内不会成为主流。华为“灵渠”方案若落地，将显著增加交换芯片用量但倾向海思自产，对外部交换机厂商构成中性偏负面影响。此外，会议分析了国产AI芯片在生态与互联技术上与英伟达的差距，并警示B300等设备价格飙升导致算力租赁模式面临巨大的成本收回风险和合规风险。下游资本开支方面，预计2026年互联网公司Capex呈上升趋势（字节>阿里>腾讯）。