环保行业2026年中期投资策略：科技转型与降碳驱动增长，防御板块凸显底牌价值

本报告分析了环保行业 2026 年中期投资策略。策略核心为“跨界科技+降碳进可攻，绝对收益底牌退可守”。在进攻方向上，看好环保企业向科技赛道转型，重点关注 IDC 制冷配套（如冰轮环境）、算力租赁（如盈峰环境、先河环保、京源环保）、半导体洁净设备（如美埃科技）以及固废龙头智慧化数智转型。在降碳牵引方面，受益于国内碳市场扩容及 CCER 工具协同，看好非电绿能（如生物燃料、绿色甲醇、绿氢）、循环经济（再生金属、塑料）及绿色矿山转型（龙净环保）。防御方向上，垃圾焚烧及水务板块凭借稳健的现金流和公用事业市场化改革预期，具备 EPS 增长与股息率双重配置价值；检测行业步入存量整合阶段，关注具备经营拐点的龙头企业。风险提示包括财政支持不及预期、顺价不及时、项目进度低预期及盈利不达标风险。