宁波食品饮料经销商专家交流纪要：2026年春节消费好于预期

摘要： 本次会议通过与宁波地区食品饮料经销商的交流，分析 2026 年春节期间的消费表现。整体消费增长好于预期，主要受假期延长（9天）、消费逐渐恢复以及浙江地区较强消费能力的驱动，其中白酒和液奶板块需求回暖明显。

行业主线：

1. 白酒需求恢复：次高端白酒（300-600元/瓶）增长最强。部分品牌（如山西汾酒、四川酿酒、泸州老窖）出货量增长超过 30%，而终端需求增长约 10-15%，表明零售端存在一定的补库趋势。
2. 液奶需求企稳：受礼赠需求回升、性价比定位及促销驱动，液奶消费有所改善。伊利和蒙牛在春节期间的销量分别实现高个位数和中个位数增长。

关键变化与分歧：

1. 消费习惯转移：白酒消费向低度数转移，如 38 度国窖 1573 出货量同比增长一倍，占比达 30%。
2. 厂商表现分化：2026 年全年增长预期出现分化，专家预计山西汾酒（5-10%）、泸州老窖与四川酿酒（0-5%）将保持增长，而洋河预计出现负增长，执行力成为核心差异化因素。

受益方向与风险：

1. 受益方向：次高端白酒品牌、具备强执行力的行业龙头、液奶头部企业。
2. 核心风险：春节后的需求增速回落、价格预期波动导致的库存压力、宏观消费恢复节奏低于预期。