📰 研报摘要
查看全文 ➔策略团队对消费市场持乐观态度，认为人民币升值和财富回流将推动股价与要素价格修复，并带动PPI向CPI传导，预计下半年消费市场回暖。短期内，受美债利率高企及电子、通信行业交易拥挤度处于历史高位影响，市场风格可能发生切换，AI电子和通讯领域可能面临3-4个月的调整。中期看，消费板块在政策支持和出口需求推动下有望出现中等级别反弹，但长期反转仍需依赖居民资产负债表的修复。投资建议关注地产股、医药化工以及恒生科技中的互联网和AI应用公司。此外，报告反驳了科技发展必然导致K型经济分化的观点，认为前沿科技（如AI）的发展需要高要素价格以促进创新和变现。