📰 研报摘要
查看全文 ➔本次策略讨论聚焦于近期 A 股市场的剧烈波动，认为回调主因是全球科技资产（尤其是 AI 硬件）的交易拥挤度触顶及海外流动性负反馈，而非产业趋势逆转。分析指出，当前市场已进入底部区间，且 A 股宽基 ETF 的大规模净流入为市场提供了稳定支撑。在反弹逻辑上，强调盈利质量是核心定价因子，建议结合中报预告挖掘高景气方向。重点关注 AI 硬件（光模块、芯片、半导体设备）、生物医药（创新药出海、CRO）、电力设备（电网投资、AI 供电）以及非银金融（券商）等领域。结论认为在资金链扰动结束后，市场有望迎来反弹。