【天风轻纺-周观点W28】运动服饰Q2表现及底部消费机会分析

本周观点聚焦轻纺及消费领域。运动服饰方面，26Q2零售表现受天气和消费环境拖累有所放缓，安踏集团多品牌矩阵表现稳健，李宁26Q2流水弱于预期但库销比健康，后续关注库里联名产品的商业化进展。底部消费机会方面，重点关注东方甄选（具备稀缺成长性）、太阳纸业（盈利改善）、伟星股份（价值成长）、潮宏基、登康口腔、罗莱生活、致欧科技、泉峰控股、申洲国际及华利集团等标的。同时分析了安孚科技在光刻光源领域的布局，其投资的华昇迈有望实现DUV光刻机光源国产替代，具有较高技术壁垒。宏观数据方面，26H1我国纺织服装出口额维持高位，6月增速回升，但下半年稳规模仍面临一定压力。