UBS 韩国策略：单只股票杠杆 ETF 新规影响分析

本文分析了韩国政府针对单只股票杠杆 ETF 实施的系列新规，包括提高最低现金存款要求至 3000 万韩元、限制保证金质押、提高最低交易单位及增加投资者教育时长。瑞银认为，新规旨在抑制相关投机交易，虽然预计零售参与度将有所下降，但市场价格下跌已在强制杠杆 ETF 去杠杆，其资产管理规模（AUM）自 6 月下旬以来已显著回落。报告对比了 2023 年电池行业 ETF 的市场影响，指出当前 SEC 和 SKH 等权重股相关衍生品流动性压力更大。瑞银维持 KOSPI 9,200 点目标位，但在短期波动加剧背景下，采取杠铃策略，重点调整了投资组合中 Shinsegae、Celltrion 等标的配置。