昇达科技（3491.TWO）深度报告：布局低轨卫星与 AI 数据中心互联

本文为高盛关于昇达科技（3491.TWO）的研究报告。公司计划以 17 亿新台币收购高频高速互联方案提供商 DYNAHZ Technology，预计于 2026 年 8 月完成交易。此举旨在整合双方资源，通过获取新客户与提升技术能力（尤其是太赫兹产品），协同布局 AI 数据中心市场及高速互联终端应用。昇达科技目前主营业务包括矩形波导管及各类射频无源组件，服务全球领先低轨卫星运营商。管理层看好太赫兹技术在 AI 数据中心及 6G 架构中的应用前景，目前正与多个客户进行验证。高盛维持对昇达科技的“买入”评级，基于 2029 年预期 EPS 给予 12 个月目标价 2,513 新台币。主要风险包括低轨卫星部署速度不及预期、潜在竞争加剧以及卫星运营商内部制造组件的风险。