📰 研报摘要
查看全文 ➔本文分析了AIDC（AI数据中心）一次侧冷水机组的市场需求、技术路线及竞争格局。报告指出，冷水机组是AIDC散热的刚需，即便英伟达Rubin架构提出温水冷方案，但出于环境限制和安全冗余考虑，冷水机组仍不可替代。受海外四大科技巨头资本开支增长驱动，海外冷水机组市场规模有望迈向千亿元级别。目前美股制冷龙头（江森自控、开利全球、特灵科技、摩丁制造）订单爆发且供需缺口显著，产能扩张速度仍低于需求增长。在投资标的方面，冰轮环境通过收购Dunham-Bush品牌建立了海外渠道壁垒，2026年订单表现出色，且2027年预期PE约20倍，具备一定的估值优势。