📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议全面复盘了宏观环境与大宗商品走势。宏观方面，美伊地缘冲突加剧引发避险情绪，叠加美国通胀降温与联储鹰派态度，市场风险偏好受限。国内经济数据呈现新旧动能、内外需求三重分化，短期货币宽松预期减弱。
主要观点如下：1. 能源与化工：受美伊局势驱动，原油维持高位震荡，液体化工品因低库存与仓单偏少，建议以回调做多为主；2. 有色金属：铜、锡基本面健康（现货紧缺、库存去化），受宏观压制短期波动，建议逢低布局；3. 黑色系：进入淡季，需求确定性偏弱，重点关注铁矿石反弹做空及焦煤“9-1”反套机会，市场静待月底政策窗口；4. 农产品：豆一单边看空，菜油强于豆油/棕榈油，白糖维持偏空思路，鸡蛋建议由多转空。会议强调短期需密切关注地缘冲突进展及各品种基差变化。