📰 研报摘要
查看全文 ➔本次会议聚焦月之暗面发布的 Kimi K3 大模型，分析其 MoE 架构、2.8 万亿参数量、百万级 Token 长上下文及原生多模态能力，指出其在中文长文档理解、代码生成和目标导向型推理方面具有强竞争力。会议探讨了 Kimi K3 的高端定价策略及其配套的 KimiWorks 生产力套件，认为其标志着月之暗面实现了从现象级应用到基础设施级模型厂商的跃迁。在下游生态方面，会议研判大模型质价比优化将带来应用突破，建议优先关注“模型+场景”双轮驱动的平台型公司，重点提及腾讯和阿里巴巴作为恒生科技指数中的确定性配置主线，同时挖掘具备真实付费转化能力的垂直领域 AI 原生应用标的。